皇冠体育世界杯中国官网首页 两月暴涨98%！一份财报引爆2000亿市值重估，梦想作念对了什么？

热门栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交往 客户端 　　在2026年3月的英伟达GPU工夫大会上，英伟达CEO黄仁勋对杨元庆预言，“本年将会是属于你们的一年，我嗅觉到了。”彼时以为这仅仅在交易客套的东谈主，目下该正经念念考这句话了。

　　“梦想的第五个十年，是东谈主工智能的十年。” “从这一刻起，梦想要成为 AI 原生的公司！”2026 年 4 月 1 日 2026/27 财年大家誓师大会上，杨元庆晓示。自4月1日运转的这个新财年，杨元庆给梦想立下了两个“军令状”：一是两年内营收特出1000亿好意思元，二是全面转型为一家AI原生公司。

　　自此，梦想股价开启飞腾通谈，4月1日至5月26日，梦想股价涨超98%，并在近两个交往日内链接刷新历史新高，总市值冲破2200亿港元关隘。   

　　但老本商场从来不会因为一句标语买单。实在让投资者按下买入键的，是5月22日发布的一份大幅超越商场预期的2025/26财年年度功绩敷陈——以及这份敷陈所考证的、杨元庆已往五年“言出必行”的收场纪录。

　　一份让高盛“超预期269%”的收成单

　　财报数据裸露，梦想集团2025/26财年全年营收达5899亿元东谈主民币，初次冲破5000亿元大关，同比增长20.3%；支援后净利润同比增长42.1%，增速约为营收增速的两倍，双双创下历史新高。

　　第四财季发扬尤为亮眼：营收近1500亿元，同比增长27.1%，创近20个季度最高增速；按香港财务敷陈准则口径下的净利润同比飙升479.5%，支援后净利润同比翻番。高盛在敷陈中指出，梦想第四财季净利润较其本人预期跳动269%，较商场共鸣跳动63%——这一超预期幅度在港股科技公司中较为忽视。

　　从“第二弧线”到中枢收入撑持，AI仅用了一个财年。数据裸露，第四财季梦想AI关系业务收入同比增长84%，占集团总营收比重进步至38%，较上一财季进步近6个百分点。全年AI关系营收同比实现翻倍增长，增速达105%。

　　三伟业务板块中，AI正在全面浸透。智能设立业务（IDG）：第四财季收入同比增长 24% 至 146 亿好意思元，运谋利润疏浚会在 6.9%。大家 PC 商场份额进一步扩大至 24.4%，当先第二名 6.5 个百分点，是大家前五大厂商中惟一链接 10 个季度保持出货量正增长的企业。其中 AI PC 营收已占举座 PC 营收的 52%，AI 手机实现三位数增长。

　　基础智力决策业务（ISG）：本次财报最大的惊喜。第四财季 ISG 收入同比增长 37% 至 56 亿好意思元，单季运谋利润初次冲破 2 亿好意思元大关，运谋利润率升至 3.6%，皇冠体育世界杯中国官网首页创历史新高。

　　决策管行状务（SSG）：第四财季营收同比增长 19%，链接 20 个季度实现双位数增长，运谋利润率高达 22.4%，AI 职业营收陆续保持三位数高速增长。

　　杨元庆在功绩电话会上明确示意：“咱们收场应允，把基础智力决策业务带回可连接、盈利性增长轨谈，并充分把捏繁茂兴起的东谈主工智能基础智力所带来的强劲需求。” 财报裸露，梦想 AI 职业器储备订单已达 210 亿好意思元（约 1400 亿元东谈主民币），同比增长 50%；GB300 NVL72 平台已全面出货，下一代 Rubin 架构平台将于 2026 年下半年启动请托。高端 AI 磨真金不怕火职业器平均售价已从旧年第二财季的 57.6 万好意思元进步至最新季度的 140 万好意思元，居品结构连接升级。

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　　多家顶级投行汇注上调筹算价，高盛一举升至27港元

　　功绩公布后，国表里多家头部券商汇注上调梦想集团筹算价。其中，顶级投行高盛将梦想12个月筹算价由12.53港元一举进步71.4%至27港元，看护“买入”评级，成为本轮上调潮中幅度最大的机构。

　　高盛给出的核方法由包括：AI 职业器业务盈利前程强劲，高端居品平均售价连接上行；2026 年 4 月完成对 Infinidat 的收购，进一步强化高端企业级存储市步地位；遮蔽终局、基础智力和软件的搀杂式 AI 管制决策具有特有竞争上风。高盛瞻望，到 2028 年梦想 ISG 业务占总收入的比例将从 2025 年的 23% 进步至 35%，大家职业器商场份额有望达到 8%。

　　其他头部机构也纷繁跟进：星展银即将筹算价上调至 23.5 港元；中金公司上调 35% 至 20 港元，看护 “跑赢行业” 评级；华泰证券、花旗均将筹算价上调至 20 港元；汇丰银行上调 20% 至 18.9 港元。

　　中金在研报中指出，梦想 ISG 业务 “盈利智力连接性较强，有望带动商场对此前由于亏空而低估的 ISG 业务进行估值重估”。华泰证券则以为，在存储等零部件供需失衡配景下，梦想凭借大家 PC 出货量第一的限制上风和供应链管控智力，具备较同行更强的成本传导智力和抗周期韧性。

　　千亿好意思元新Flag：“最多两年” ，能实现吗？

　　在交出历史最好收成单的同期，杨元庆再次重申了千亿好意思元营收筹算：“咱们很有信心哄骗最多两年的时候，把公司举座的营收限制进步到 1000 亿好意思元以上，何况能进一步改善盈利。”

　　以现时 831 亿好意思元的年营收筹划，这意味着两年内累计增长约 23%，年均复合增速约 11%，彰着低于现时 20% 以上的同比增速。而更让商场校服的，是杨元庆已往五年 “言出必行” 的应允收场纪录：

　　不成否定的是，杨元庆已往五年用每一份财报收场的应允纪录，还是让商场运转用新的眼神疑望这家42岁的科技企业。从“信其言”到“不雅其行”，再到如今“因其行而信其言”，梦想正在阅历一场老本商场层面的身份重塑。

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包袱剪辑：郝欣煜 皇冠体育世界杯中国官网首页